生豬期貨掛牌已逾3月，正邦、新希望、牧原等企業(yè)入場后都做了什么?

發(fā)布日期：2021-04-29 11:14:52 來源：互聯(lián)網(wǎng)

生豬期貨今年1月8日掛牌交易。從2020年8月起到2021年4月14日至，已經(jīng)有12家生豬相關(guān)上市公司發(fā)布了包括生豬期貨品種在內(nèi)的2021年度的商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告。這標(biāo)志著生豬期貨已被多數(shù)養(yǎng)殖頭部企業(yè)納入經(jīng)營范圍。

從公告內(nèi)容看，這些公司主要從事生豬、飼料、加工、動(dòng)保等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，開展商品套期保值業(yè)務(wù)的目的很明確：鎖定公司產(chǎn)品成本和產(chǎn)品銷售價(jià)格，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中因原材料和庫存產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。擬投資的期貨、期權(quán)品種主要包括大連和鄭州兩個(gè)商品交易所掛牌交易的生豬、飼料原料如玉米、豆粕、小麥、大豆、豆油、菜粕、油脂和其他與公司經(jīng)營相關(guān)產(chǎn)品的期貨及期權(quán)合約。根據(jù)企業(yè)的規(guī)模不同，套期保值業(yè)務(wù)所需保證金年內(nèi)最高占用額有的達(dá)到人民幣15億元(不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng))。

各公司都安排了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。包括成立期貨部，成立期貨決策管理委員會(huì)。套期保值業(yè)務(wù)與公司生產(chǎn)經(jīng)營相匹配，嚴(yán)格控制期貨頭寸。嚴(yán)格控制套期保值的資金規(guī)模。嚴(yán)格按照制度規(guī)定進(jìn)行操作。

生豬相關(guān)上市企業(yè)參與期貨套保匯總

江西正邦科技股份有限公司去年8月就發(fā)布了包括生豬期貨的商品期貨套期保值業(yè)務(wù)公告，影響了一批企業(yè)對(duì)生豬期貨的關(guān)注。新希望六和股份有限公司2021年4月13日召開第八屆董事會(huì)第三十五次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于開展套期保值業(yè)務(wù)的議案》，同意公司及其子公司使用大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、小麥、淀粉、菜粕、生豬、雞肉等與公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的產(chǎn)品或者所需的原材料對(duì)應(yīng)的期貨品種開展期貨套期保值業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)年內(nèi)公司及子公司開展商品套期保值業(yè)務(wù)所需保證金最高占用額不超過人民幣8億元(不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng))。

唐人神集團(tuán)股份有限公司在去年12月21日發(fā)布了套保公告。該公司的飼料原料采購成本占該公司總體經(jīng)營成本的60%以上。他們發(fā)現(xiàn)，通過控制原料數(shù)量的采購方式來控制原料價(jià)格效果較為有限。在期貨市場進(jìn)行套期保值操作，能規(guī)避玉米、豆粕等價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可發(fā)現(xiàn)價(jià)格，控制采購成本。生豬價(jià)格受原料價(jià)格波動(dòng)、市場供需及資本等因素影響較大，在鎖定養(yǎng)殖成本和基本利潤的前提下，可利用期貨市場擇機(jī)賣出，獲得基本利潤或規(guī)避跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

牧原食品股份有限公司去年底董事會(huì)同意了公司進(jìn)行玉米、豆粕等商品期貨的套期保值業(yè)務(wù)。今年1月8日生豬期貨上市后，公司于2021年1月18日又召開了第三屆董事會(huì)第三十五次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整商品期貨套期保值業(yè)務(wù)方案的議案》，在原計(jì)劃套期保值品種中增加生豬，在交割過程中將根據(jù)生豬期貨交割模式進(jìn)行交易、收款。年度內(nèi)公司開展商品套期保值業(yè)務(wù)所需保證金最高占用額不超過人民幣 7 億元(不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng))。

廣東海大集團(tuán)股份有限公司2021年以自有資金最高不超過35億元開展套期保值業(yè)務(wù)，其中15億元保證金(不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng))投資商品期貨交易所掛牌交易的與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的期貨和期權(quán)合約;20億元開展外匯套期保值業(yè)務(wù)。該公司下屬從事飼料生產(chǎn)及飼料原材料與其他產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)的全資及控股子公司超過百家，從事生豬養(yǎng)殖的全資及控股子公司超過五十家，每家公司都需要交易玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂、生豬及其他相關(guān)產(chǎn)品等，如果每家公司單獨(dú)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，所需專業(yè)人員較多且操作內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)較大。為降低內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，所有期貨交易賬戶由母公司統(tǒng)一管理。由公司采購負(fù)責(zé)人根據(jù)業(yè)務(wù)需要提請公司總經(jīng)理指定母公司和個(gè)別子公司為期貨交易主體，所有交易主體的賬戶嚴(yán)格執(zhí)行統(tǒng)一管理原則。

苔花如米小，也學(xué)牡丹開。金字火腿股份有限公司2021年以5000萬元自有資金開展生豬品種期貨套期保值業(yè)務(wù)。該公司主要從事火腿、傳統(tǒng)肉制品、個(gè)性化定制品牌肉類的生產(chǎn)、加工和銷售業(yè)務(wù)，豬肉是公司重要的生產(chǎn)原料。為增強(qiáng)對(duì)公司產(chǎn)品成本和產(chǎn)品銷售價(jià)格的管控，有效規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中因原材料和庫存產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)劃利用生豬期貨進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作。公司設(shè)立了“期貨決策小組”，成員包括董事長、總裁、副總裁、采購負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)審負(fù)責(zé)人等。董事會(huì)責(zé)成董事長親自負(fù)責(zé)套保業(yè)務(wù)。

首創(chuàng)京都期貨分析認(rèn)為，2021年一季度由于生豬價(jià)格持續(xù)下跌，企業(yè)面臨賣貨難，生豬價(jià)格低等困境。一季度玉米豆粕等養(yǎng)殖飼料價(jià)格的上漲，非瘟疫情時(shí)有發(fā)生，使得生產(chǎn)企業(yè)的養(yǎng)殖成本不斷攀升，養(yǎng)殖利潤被嚴(yán)重?cái)D壓。終端屠宰企業(yè)也面臨收購價(jià)格的大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理壓力陡增，企業(yè)迫切需要了解、運(yùn)用期貨風(fēng)險(xiǎn)管理工具抵御市場風(fēng)險(xiǎn)。

生豬期貨作為今年1月份新上市的品種，上市以來得到了產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的青睞，先后已有10余家上市豬企發(fā)布了參與生豬期貨套期保值的公告。從期貨市場全品種角度看，去年全年近500家上市公司發(fā)布了750份套期保值公告，較2019年大幅增加。相信生豬期貨品種隨著產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與數(shù)量、資金規(guī)模及生豬期貨合約成交持倉量的不斷加大，生豬期貨工具幫助企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的功能必定會(huì)得到更好發(fā)揮。

我國飼料期貨品種上市較早，但是由于我國養(yǎng)豬的規(guī)模化程度不足，養(yǎng)豬期貨品種鏈不長，導(dǎo)致長期以來，利用期貨市場規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并不是業(yè)界的關(guān)注點(diǎn)。目前的形勢已經(jīng)發(fā)生了根本改變。2018年的非洲豬瘟疫情催生了我國養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了新一輪規(guī)模化發(fā)展。2021年1月8日上市的生豬期貨，完善了我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具鏈。

這樣的機(jī)遇，是全行業(yè)幾十年努力才換來的，有條件的養(yǎng)殖企業(yè)應(yīng)該把高標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)志。向先進(jìn)的企業(yè)學(xué)習(xí)，避免僥幸心理與投機(jī)心理，樹立“不進(jìn)行套期保值就是最大的投機(jī)”的風(fēng)控理念，不留風(fēng)險(xiǎn)敞口，平滑利潤曲線，鎖定成本利潤，降低庫存風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成了具有真實(shí)性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性的價(jià)格，具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。企業(yè)在進(jìn)入期貨市場后，可以掌握資訊、看清趨勢、認(rèn)識(shí)波動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)明確中長期發(fā)展目標(biāo)。