生豬期貨掛牌已逾3月，正邦、新希望、牧原等企業入場后都做了什么?

發布日期：2021-04-29 11:14:52 來源：互聯網

生豬期貨今年1月8日掛牌交易。從2020年8月起到2021年4月14日至，已經有12家生豬相關上市公司發布了包括生豬期貨品種在內的2021年度的商品期貨套期保值業務的公告。這標志著生豬期貨已被多數養殖頭部企業納入經營范圍。

從公告內容看，這些公司主要從事生豬、飼料、加工、動保等產品的生產和銷售業務，開展商品套期保值業務的目的很明確：鎖定公司產品成本和產品銷售價格，規避生產經營活動中因原材料和庫存產品價格波動帶來的風險。擬投資的期貨、期權品種主要包括大連和鄭州兩個商品交易所掛牌交易的生豬、飼料原料如玉米、豆粕、小麥、大豆、豆油、菜粕、油脂和其他與公司經營相關產品的期貨及期權合約。根據企業的規模不同，套期保值業務所需保證金年內最高占用額有的達到人民幣15億元(不含期貨標的實物交割款項)。

各公司都安排了嚴格的風險控制措施。包括成立期貨部，成立期貨決策管理委員會。套期保值業務與公司生產經營相匹配，嚴格控制期貨頭寸。嚴格控制套期保值的資金規模。嚴格按照制度規定進行操作。

生豬相關上市企業參與期貨套保匯總

江西正邦科技股份有限公司去年8月就發布了包括生豬期貨的商品期貨套期保值業務公告，影響了一批企業對生豬期貨的關注。新希望六和股份有限公司2021年4月13日召開第八屆董事會第三十五次會議，審議通過了《關于開展套期保值業務的議案》，同意公司及其子公司使用大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、小麥、淀粉、菜粕、生豬、雞肉等與公司生產經營相關的產品或者所需的原材料對應的期貨品種開展期貨套期保值業務。預計年內公司及子公司開展商品套期保值業務所需保證金最高占用額不超過人民幣8億元(不含期貨標的實物交割款項)。

唐人神集團股份有限公司在去年12月21日發布了套保公告。該公司的飼料原料采購成本占該公司總體經營成本的60%以上。他們發現，通過控制原料數量的采購方式來控制原料價格效果較為有限。在期貨市場進行套期保值操作，能規避玉米、豆粕等價格波動風險，可發現價格，控制采購成本。生豬價格受原料價格波動、市場供需及資本等因素影響較大，在鎖定養殖成本和基本利潤的前提下，可利用期貨市場擇機賣出，獲得基本利潤或規避跌價風險。

牧原食品股份有限公司去年底董事會同意了公司進行玉米、豆粕等商品期貨的套期保值業務。今年1月8日生豬期貨上市后，公司于2021年1月18日又召開了第三屆董事會第三十五次會議，審議通過了《關于調整商品期貨套期保值業務方案的議案》，在原計劃套期保值品種中增加生豬，在交割過程中將根據生豬期貨交割模式進行交易、收款。年度內公司開展商品套期保值業務所需保證金最高占用額不超過人民幣 7 億元(不含期貨標的實物交割款項)。

廣東海大集團股份有限公司2021年以自有資金最高不超過35億元開展套期保值業務，其中15億元保證金(不含期貨標的實物交割款項)投資商品期貨交易所掛牌交易的與公司經營業務相關的期貨和期權合約;20億元開展外匯套期保值業務。該公司下屬從事飼料生產及飼料原材料與其他產品貿易業務的全資及控股子公司超過百家，從事生豬養殖的全資及控股子公司超過五十家，每家公司都需要交易玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂、生豬及其他相關產品等，如果每家公司單獨開展期貨套期保值業務，所需專業人員較多且操作內控風險較大。為降低內控風險，所有期貨交易賬戶由母公司統一管理。由公司采購負責人根據業務需要提請公司總經理指定母公司和個別子公司為期貨交易主體，所有交易主體的賬戶嚴格執行統一管理原則。

苔花如米小，也學牡丹開。金字火腿股份有限公司2021年以5000萬元自有資金開展生豬品種期貨套期保值業務。該公司主要從事火腿、傳統肉制品、個性化定制品牌肉類的生產、加工和銷售業務，豬肉是公司重要的生產原料。為增強對公司產品成本和產品銷售價格的管控，有效規避生產經營活動中因原材料和庫存產品價格波動帶來的風險，公司計劃利用生豬期貨進行套期保值業務操作。公司設立了“期貨決策小組”，成員包括董事長、總裁、副總裁、采購負責人、財務負責人、內審負責人等。董事會責成董事長親自負責套保業務。

首創京都期貨分析認為，2021年一季度由于生豬價格持續下跌，企業面臨賣貨難，生豬價格低等困境。一季度玉米豆粕等養殖飼料價格的上漲，非瘟疫情時有發生，使得生產企業的養殖成本不斷攀升，養殖利潤被嚴重擠壓。終端屠宰企業也面臨收購價格的大幅波動風險，企業風險管理壓力陡增，企業迫切需要了解、運用期貨風險管理工具抵御市場風險。

生豬期貨作為今年1月份新上市的品種，上市以來得到了產業鏈企業的青睞，先后已有10余家上市豬企發布了參與生豬期貨套期保值的公告。從期貨市場全品種角度看，去年全年近500家上市公司發布了750份套期保值公告，較2019年大幅增加。相信生豬期貨品種隨著產業鏈企業參與數量、資金規模及生豬期貨合約成交持倉量的不斷加大，生豬期貨工具幫助企業規避現貨經營風險的功能必定會得到更好發揮。

我國飼料期貨品種上市較早，但是由于我國養豬的規模化程度不足，養豬期貨品種鏈不長，導致長期以來，利用期貨市場規避價格風險并不是業界的關注點。目前的形勢已經發生了根本改變。2018年的非洲豬瘟疫情催生了我國養豬產業實現了新一輪規模化發展。2021年1月8日上市的生豬期貨，完善了我國生豬養殖行業的風險管理工具鏈。

這樣的機遇，是全行業幾十年努力才換來的，有條件的養殖企業應該把高標準的風險管理作為企業高質量發展的標志。向先進的企業學習，避免僥幸心理與投機心理，樹立“不進行套期保值就是最大的投機”的風控理念，不留風險敞口，平滑利潤曲線，鎖定成本利潤，降低庫存風險。同時，期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成了具有真實性、連續性、預測性和權威性的價格，具備價格發現功能。企業在進入期貨市場后，可以掌握資訊、看清趨勢、認識波動，促進企業明確中長期發展目標。