生豬 反復(fù)筑底

發(fā)布日期：2021-12-01 13:04:56 來源：互聯(lián)網(wǎng)

　自9月末生豬期貨2201合約觸及13365元/噸低點(diǎn)算起，最大反彈幅度為32%左右，延續(xù)小幅振蕩走勢。同期，國內(nèi)22個(gè)省份平均豬肉價(jià)格從10.68元/斤回升至目前的17.62元/斤，反彈幅度超過60%。中短期來看，生豬價(jià)格大幅走高的可能性較低。
　
　旺季和低價(jià)刺激消費(fèi)
　
　從過去10多年的豬肉平均價(jià)格分析，基本沒有向下觸及過9元/斤。今年10月初10.78元/斤的歷史較低均價(jià)極大地刺激了市場消費(fèi)，無論是短期的采購和積極的民生“存儲”都對短期生豬價(jià)格反彈起到了很大的促進(jìn)作用。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月全國規(guī)模屠宰企業(yè)屠宰量為3023萬頭，較9月增長514萬頭，同比增幅為111%。
　
　冬季到來，隨著南北方大量制作臘肉、灌腸，會從現(xiàn)貨層面繼續(xù)提振生豬價(jià)格，但預(yù)期不可過高。
　
　養(yǎng)殖利潤有所恢復(fù)
　
　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，外購仔豬養(yǎng)殖利潤在6月最低觸及-1600元/頭，自繁育生豬養(yǎng)殖利潤在10月最低觸及-780元/頭。從邏輯上分析，養(yǎng)殖利潤虧損或偏低將加速生豬的淘汰率，并且低價(jià)、恐慌性拋售和淡旺季轉(zhuǎn)換等因素使得淘汰率存在放大性。截至9月末，全國能繁育母豬存欄量為4459萬頭，環(huán)比減少105萬頭。從季節(jié)性因素來看，能繁育母豬存欄量依舊處于歷史偏高水平。同時(shí)，外購仔豬養(yǎng)殖利潤得到恢復(fù)，為280—300元/頭;自繁育生豬養(yǎng)殖利潤在150元/頭左右。
　
　當(dāng)前，養(yǎng)殖戶信心雖然有所恢復(fù)，但依舊偏低的利潤使得生豬供應(yīng)壓力仍大，且消費(fèi)端需求呈現(xiàn)階段性，這限制了生豬價(jià)格反彈高度。從可繁育母豬和生豬存欄量來看，市場未來釋放生豬產(chǎn)能的力量依舊較強(qiáng)，市場需要時(shí)間來化解可繁育母豬存欄量，只有生豬存欄量持續(xù)回落，價(jià)格的良性反彈才能夠出現(xiàn)。
　

　期價(jià)有二次探底可能
　
　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月國內(nèi)13家生豬上市頭部企業(yè)生豬出欄量約1163萬頭，環(huán)比增幅31%，同比增幅接近100%。生豬現(xiàn)貨供應(yīng)大量增加而價(jià)格卻基本穩(wěn)定，說明供需面矛盾不大。今年入冬后溫度偏低，明年春節(jié)時(shí)間較早，市場需求前移，生豬供應(yīng)壓力減輕。但旺季需求提前透支可能會對未來一段時(shí)間生豬價(jià)格的弱勢埋下伏筆。
　
　近期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧局負(fù)責(zé)人表示，今年四季度和明年一季度上市的肥豬量將繼續(xù)增加，生豬供應(yīng)過剩局面可能持續(xù)。若上述預(yù)期兌現(xiàn)，生豬期貨價(jià)格或向9月末的低點(diǎn)靠近。
　
　綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)生豬供應(yīng)相對充足，而需求好轉(zhuǎn)難以持續(xù)。未來影響生豬價(jià)格的核心因素依舊在供應(yīng)端，需求端的階段性或脈沖性塌陷可能會加大生豬價(jià)格的波動區(qū)間。整體上，生豬價(jià)格還將反復(fù)筑底。
　
　文章來源：期貨日報(bào)