當(dāng)前,正值東北玉米上市高峰,而年底需求比往年偏弱,不足以支持玉米上漲。
市場(chǎng)表現(xiàn)
本周,大連玉米呈現(xiàn)沖高回落,因中美談判再現(xiàn)曙光。當(dāng)前,正值東北玉米上市高峰,而年底需求比往年偏弱,不足以支持玉米上漲。估計(jì):波動(dòng)式尋底或持續(xù)至明年2月份。
今日,主力2005合約收于1893元,周跌幅11元。
影響因素及分析
昨晚,美國(guó)總統(tǒng)特朗普推文稱:中美談判非常接近達(dá)成目標(biāo)。對(duì)此,玉米市場(chǎng)反應(yīng)激烈,大幅下挫,因擔(dān)心擴(kuò)大進(jìn)口低價(jià)谷物。關(guān)注周末12月15日,看美國(guó)是否推遲增加關(guān)稅。
當(dāng)前,東北主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季節(jié)性售糧期(第一波高峰)。因今年氣溫偏高,不利露天存放,基層上量進(jìn)程加快。截至12月8日,黑龍江地區(qū)售糧進(jìn)度為29%,吉林20%,遼寧31%,內(nèi)蒙古26%,售糧進(jìn)度均高于去年同期。另外,新糧第二波銷售高峰約在明年3月份。
現(xiàn)貨方面,南北方港口穩(wěn)中有跌。截止12月13日,北方錦州港二等以上水分14%的玉米平艙價(jià)為1848—1868元/噸(較上周平均-20元);南方廣東蛇口港報(bào)1960—1980元/噸(較上周平均-20元)。截至12月2日,北方港口玉米總庫(kù)存為169萬(wàn)噸,周環(huán)比陡增58%,同比減少47%。由于玉米大量上市,導(dǎo)致港口集港量劇增。往年,現(xiàn)階段為港口庫(kù)存累庫(kù)時(shí)期,但當(dāng)前庫(kù)存依舊處于低水平。
倉(cāng)單方面,12月12日大商所玉米注冊(cè)倉(cāng)單為25.4萬(wàn)噸;較上周減2.6萬(wàn)噸。倉(cāng)單壓力不大。
需求方面,飼料與深加工均呈現(xiàn)企穩(wěn),并有向好趨向。
12月9日,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示,近期生豬生產(chǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性積極變化。據(jù)悉,11月是我國(guó)生豬存欄量首度環(huán)比回升,預(yù)示著豬料消費(fèi)及玉米需求前景將逐步改善,乃至回升。受生豬生長(zhǎng)規(guī)律限制,從存欄增加到形成上市供應(yīng)能力還需半年時(shí)間。
收儲(chǔ)方面,需高度關(guān)注。因每次托市收儲(chǔ)均引發(fā)一波上漲行情。如:17年11月份和19年2月份。另外,國(guó)儲(chǔ)剩余庫(kù)存約有5700萬(wàn)噸。這個(gè)庫(kù)存量偏少,有補(bǔ)庫(kù)需求,是一個(gè)長(zhǎng)期潛在利多。
據(jù)USDA12月數(shù)據(jù),2019/2020年度我國(guó)玉米產(chǎn)量為26077萬(wàn)噸(+244萬(wàn)噸);需求總量增加500萬(wàn)噸至27800萬(wàn)噸。產(chǎn)與需缺口為1723萬(wàn)噸,期末庫(kù)存下降1025萬(wàn)噸至20107萬(wàn)噸(庫(kù)/消比為72%)。這也意味著:2019/2020年度,我國(guó)玉米市場(chǎng)的價(jià)格重心有望抬升。
結(jié)論及策略
年底需求旺季,有反彈的內(nèi)在要求。但集中上量,需求不佳,或?qū)е?ldquo;旺季不旺”。
年后消費(fèi)進(jìn)入淡季,而玉米供給將在2、3月份再度進(jìn)入高峰,但此時(shí)利空出盡。隨著明年上旬生豬存欄的再度企穩(wěn)回升,最早在2月份引發(fā)一波真正的上漲行情。