玉米波動(dòng)式尋底，或持續(xù)至明年2月份！

發(fā)布日期：2020-01-04 08:30:34 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)

當(dāng)前，正值東北玉米上市高峰，而年底需求比往年偏弱，不足以支持玉米上漲。

市場(chǎng)表現(xiàn)

本周，大連玉米呈現(xiàn)沖高回落，因中美談判再現(xiàn)曙光。當(dāng)前，正值東北玉米上市高峰，而年底需求比往年偏弱，不足以支持玉米上漲。估計(jì)：波動(dòng)式尋底或持續(xù)至明年2月份。

今日，主力2005合約收于1893元，周跌幅11元。

影響因素及分析

昨晚，美國(guó)總統(tǒng)特朗普推文稱：中美談判非常接近達(dá)成目標(biāo)。對(duì)此，玉米市場(chǎng)反應(yīng)激烈，大幅下挫，因擔(dān)心擴(kuò)大進(jìn)口低價(jià)谷物。關(guān)注周末12月15日，看美國(guó)是否推遲增加關(guān)稅。

當(dāng)前，東北主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季節(jié)性售糧期（第一波高峰）。因今年氣溫偏高，不利露天存放，基層上量進(jìn)程加快。截至12月8日，黑龍江地區(qū)售糧進(jìn)度為29%，吉林20%，遼寧31%，內(nèi)蒙古26%，售糧進(jìn)度均高于去年同期。另外，新糧第二波銷售高峰約在明年3月份。

現(xiàn)貨方面，南北方港口穩(wěn)中有跌。截止12月13日，北方錦州港二等以上水分14%的玉米平艙價(jià)為1848—1868元/噸（較上周平均-20元）；南方廣東蛇口港報(bào)1960—1980元/噸（較上周平均-20元）。截至12月2日，北方港口玉米總庫(kù)存為169萬(wàn)噸，周環(huán)比陡增58%，同比減少47%。由于玉米大量上市，導(dǎo)致港口集港量劇增。往年，現(xiàn)階段為港口庫(kù)存累庫(kù)時(shí)期，但當(dāng)前庫(kù)存依舊處于低水平。

倉(cāng)單方面，12月12日大商所玉米注冊(cè)倉(cāng)單為25.4萬(wàn)噸；較上周減2.6萬(wàn)噸。倉(cāng)單壓力不大。
 

需求方面，飼料與深加工均呈現(xiàn)企穩(wěn)，并有向好趨向。

12月9日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，近期生豬生產(chǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性積極變化。據(jù)悉，11月是我國(guó)生豬存欄量首度環(huán)比回升，預(yù)示著豬料消費(fèi)及玉米需求前景將逐步改善，乃至回升。受生豬生長(zhǎng)規(guī)律限制，從存欄增加到形成上市供應(yīng)能力還需半年時(shí)間。

收儲(chǔ)方面，需高度關(guān)注。因每次托市收儲(chǔ)均引發(fā)一波上漲行情。如：17年11月份和19年2月份。另外，國(guó)儲(chǔ)剩余庫(kù)存約有5700萬(wàn)噸。這個(gè)庫(kù)存量偏少，有補(bǔ)庫(kù)需求，是一個(gè)長(zhǎng)期潛在利多。

據(jù)USDA12月數(shù)據(jù)，2019/2020年度我國(guó)玉米產(chǎn)量為26077萬(wàn)噸（+244萬(wàn)噸）；需求總量增加500萬(wàn)噸至27800萬(wàn)噸。產(chǎn)與需缺口為1723萬(wàn)噸，期末庫(kù)存下降1025萬(wàn)噸至20107萬(wàn)噸（庫(kù)/消比為72%）。這也意味著：2019/2020年度，我國(guó)玉米市場(chǎng)的價(jià)格重心有望抬升。

　　結(jié)論及策略

年底需求旺季，有反彈的內(nèi)在要求。但集中上量，需求不佳，或?qū)е?ldquo;旺季不旺”。

年后消費(fèi)進(jìn)入淡季，而玉米供給將在2、3月份再度進(jìn)入高峰，但此時(shí)利空出盡。隨著明年上旬生豬存欄的再度企穩(wěn)回升，最早在2月份引發(fā)一波真正的上漲行情。