玉米波動式尋底，或持續至明年2月份！

發布日期：2020-01-04 08:30:34 來源：互聯網

當前，正值東北玉米上市高峰，而年底需求比往年偏弱，不足以支持玉米上漲。

市場表現

本周，大連玉米呈現沖高回落，因中美談判再現曙光。當前，正值東北玉米上市高峰，而年底需求比往年偏弱，不足以支持玉米上漲。估計：波動式尋底或持續至明年2月份。

今日，主力2005合約收于1893元，周跌幅11元。

影響因素及分析

昨晚，美國總統特朗普推文稱：中美談判非常接近達成目標。對此，玉米市場反應激烈，大幅下挫，因擔心擴大進口低價谷物。關注周末12月15日，看美國是否推遲增加關稅。

當前，東北主產區進入季節性售糧期（第一波高峰）。因今年氣溫偏高，不利露天存放，基層上量進程加快。截至12月8日，黑龍江地區售糧進度為29%，吉林20%，遼寧31%，內蒙古26%，售糧進度均高于去年同期。另外，新糧第二波銷售高峰約在明年3月份。

現貨方面，南北方港口穩中有跌。截止12月13日，北方錦州港二等以上水分14%的玉米平艙價為1848—1868元/噸（較上周平均-20元）；南方廣東蛇口港報1960—1980元/噸（較上周平均-20元）。截至12月2日，北方港口玉米總庫存為169萬噸，周環比陡增58%，同比減少47%。由于玉米大量上市，導致港口集港量劇增。往年，現階段為港口庫存累庫時期，但當前庫存依舊處于低水平。

倉單方面，12月12日大商所玉米注冊倉單為25.4萬噸；較上周減2.6萬噸。倉單壓力不大。
 

需求方面，飼料與深加工均呈現企穩，并有向好趨向。

12月9日，農業農村部表示，近期生豬生產出現轉折性積極變化。據悉，11月是我國生豬存欄量首度環比回升，預示著豬料消費及玉米需求前景將逐步改善，乃至回升。受生豬生長規律限制，從存欄增加到形成上市供應能力還需半年時間。

收儲方面，需高度關注。因每次托市收儲均引發一波上漲行情。如：17年11月份和19年2月份。另外，國儲剩余庫存約有5700萬噸。這個庫存量偏少，有補庫需求，是一個長期潛在利多。

據USDA12月數據，2019/2020年度我國玉米產量為26077萬噸（+244萬噸）；需求總量增加500萬噸至27800萬噸。產與需缺口為1723萬噸，期末庫存下降1025萬噸至20107萬噸（庫/消比為72%）。這也意味著：2019/2020年度，我國玉米市場的價格重心有望抬升。

　　結論及策略

年底需求旺季，有反彈的內在要求。但集中上量，需求不佳，或導致“旺季不旺”。

年后消費進入淡季，而玉米供給將在2、3月份再度進入高峰，但此時利空出盡。隨著明年上旬生豬存欄的再度企穩回升，最早在2月份引發一波真正的上漲行情。